The advance-decline line and the (maybe) AI-fueled consumer spending bubble
- 作者：新政民主党人 我很少直接评论金融市场，因为我关注的是经济及其对美国普通工薪阶层和中产阶级的影响，尤其是在不久的将来。但在某些情况下，金融市场本身在其中发挥着重要作用。这就是其中之一。具体来说，就是所谓的“财富效应”。这意味着当人们的财富增加时，即使只是纸面上的财富增加，他们也倾向于花掉其中的一部分。根据 Ned Davis 的研究，平均涨幅约为 40%。自“解放日”后 4 月触底以来，以标准普尔 500 指数衡量的股市已上涨近 35%。例如，这意味着一个在 4 月份持有该指数 100,000 美元的家庭已经增加了 35,000 美元。一个拥有 100 万美元的富裕家庭已经获得了 35
Consumer spending has continued to increase
- 作者：新政民主党人 昨天我在文章的结尾得出这样的结论：“虽然住房和卡车运输明显陷入衰退，但更广泛的制造业订单前景和消费者购买汽车却并非如此。”今天，我想通过更广泛地研究扩张与衰退的主要同步指标来扩展这一点，并重点关注一些最新的消费者支出指标。让我们从两个已经达到顶峰或目前看起来正在达到顶峰的同步指标开始：不包括政府转移支付（蓝色）和就业（红色）的实际个人收入，截至 4 月份均以 100 为标准：实际收入于 4 月份达到峰值，截至去年的非农就业人数 官方报告称，自那时以来，就业岗位仅增长了不到 0.1%。如果人们相信 9 月份的 ADP 和其他几项私人指标，那么该月要么小幅增长，要么彻底
Auto and truck purchases give conflicting signals on expansion vs. recession
- 作者：新政民主党 本月数据中典型的就业报告平静期（当然）由于本月没有就业报告而被放大！如果说有一线希望的话，那就是政府正在大声疾呼要恢复医疗保健补贴，这一直是国会民主党人的关键“要求”。我们拭目以待。上周发布的一个重要数据点是汽车销量，但我没有报告。回顾一下，继房地产之后，汽车销售通常是经济衰退开始前下一个滚动的行业。在这些销售中，重型卡车销售通常首先出现，也是最决定性的，而轿车和轻型卡车销售则较后者衰退得更晚，而且噪音更大。上周的 8 月份更新显示，当月重型卡车销售大幅下降 -5.2%，使总降幅从 2023 年 4 月的峰值下降至 -27.4%。整个历史趋势是这样的：通常，从峰值持续下降
- 新政民主党人众所周知，上周四没有公布首次和持续申请失业救济人数。顺便说一句，这很有趣，因为它们是在 2013 年漫长的停摆期间以及至少在 2018-19 年停摆的部分时间里被报道的。它们可能继续被报道的很大一部分原因是联邦政府所做的就是从各州收集信息，将其相加，然后提供季节性调整。这反过来意味着我们应该能够通过直接前往美国重建数据。周五，FRED 发布了所有 50 个州的数据，以及华盛顿特区、波多黎各和维尔京群岛的数据。虽然它没有将它们相加，但您值得信赖的通讯员能够进行添加，这意味着我现在可以向您展示上周初始和持续索赔的同比变化百分比，以及对季节性调整数据的极其接近的估计。让我从原始数据开
Weekly Indicators for September 29 - October 3 at Seeking Alpha
- 通过新的Deal Democratmy“每周指标”帖子正在寻求Alpha。我在这些职位中收集的所有高频数据都来自美联储或其地区银行，州或私人公司。这意味着它几乎完全不受联邦政府关闭的影响，只要关闭持续下限，该集合中的大多数短期领先和重合数据的大部分都会继续表明扩大的迹象，而存在着弱点的迹象，而越来越多地掩盖了我们的趋势，而逐渐增加的趋势将使您的兴趣越来越多。奖励我的努力。
- 新政民主党人众所周知，由于政府关闭，今天没有美国就业报告。但有许多替代措施可以让我们很好地估计就业状况。首先让我从失业率开始。以下是上周首次和持续申请失业救济人数的最新情况，这些数据引领了失业率：除 7 月底和 8 月外，首次申请失业救济人数一直预测失业率将增长 5%（注：百分之一的百分比）。自去年秋季以来，失业率为 4.1% 或 4.2%：这预测 9 月失业率为 4.3% 或 4.4%。这恰好是芝加哥联储新失业率预测工具的平均预测：相比之下，挑战者裁员报告显示 9 月新增失业人数低于前几个月，尽管 2025 年平均失业率仍高于 2024 年：现在让我们转向 就业数字本身。几天前，ADP
- by New Deal democratOddly, even though the government shutdown has crippled most reporting, the Census Bureau did update the durable goods report for August today, and it does reveal an essential bifurcation in the state of the economy.First, here are the topline leading indicators: total durable
A note on initial jobless claims
- 作者：新政民主党人今天是星期四，这通常意味着是每周首次和持续失业救济申请更新的时间。众所周知，联邦政府已经关门了，因为从昨天开始的本财年没有预算。但是，我回去查了一下，在2013年延长的政府关门期间，报告了首次申请失业救济人数，并且在2018-19年政府关门期间也报告了至少一周的失业救济人数。这是有道理的，因为它们只是通过将 50 个州加上华盛顿特区和波多黎各的报告相加，然后使用季节调整来编制的。但今天早上还没有报告。像往常一样，我的冲动是找到一种解决方法，在这种情况下，就是从各个州的劳工部或类似部门获取原始数据。虽然我既没有时间也没有耐心为所有司法管辖区做这件事，但如果有足够多的较大州公
ISM manufacturing index continues to show slight contraction, as new orders retreat
- 新的交易是民主的，新月始于重要的制造和建筑报告；但是今天早上，八月的建筑支出报告成为政府关闭的第一个伤亡。在过去60多年中，ISM制造报告一直是公认的领先指标，尽管自千年和中国加入常规交易状况以来的重要性降低了。虽然低于50的任何数字表示收缩，但ISM本身表明该数字必须低于42.8，才能发出衰退。由于该报告的重要性降低，出于预测目的，我使用了经济加权的三个月平均制造业和非制造指数的平均值，分别为25％和75％的权重。在夏季，在夏季强烈反弹之前，这简短地证明了“经济衰退手表”。更重要的消息是，八月份反弹至51.4的领先新订单子索引陷入了48.9的收缩。以下是过去三年（通过TradingeCo
August JOLTS report was weak, but foreshadows little
- 在过去的一年中，与工作部门中的许多其他数据相比，Demand Democration的新交易与“软落”的工作场景非常一致。在今天上午发布的八月报告中，这种趋势略有削弱。作为快速复习，这项调查将就业市场分解为开放式，员工，退出和裁员。因此，首先，这里有工作空缺，雇用并退出了大流行之前的所有规范：我认为空缺是“软”数据。尽管他们一直趋势几年，但它们仍然超过了流行前的水平，对我来说并不值得关注。他们本月有所改善。过去15个月的趋势一直持平至略微向下。与此同时，开口和退出都下降了，后者是自2024年12月以来的最低水平，但前者以自2024年6月和大流行锁定月份以来的最低水平出现！这些都是“硬”数据
Repeat home sales as measured by Case Shiller and the FHFA confirm price deflation
- 作者：新政民主党 上个月，联邦住房金融局 (FHFA) 和标准普尔凯斯希勒 (S&P Case Shiller) 的房屋重复销售指数最终确认了房地产市场处于通缩状态。今天上午的 7 月报告中延续了这一点。按季节调整后，截至 6 月份的三个月平均值中，Case-Shiller 国家指数（下图中浅蓝色）和 FHFA 购买指数均下降了 -0.1%。 FHFA 指数（下图中的蓝色）的峰值出现在 3 月份，而 Case-Shiller 指数（灰色）的峰值出现在 2 月份。 （注：与往常一样，FRED 尚未更新 FHFA 信息）：房价指数的实际*通货紧缩在 FHFA 指数中为 -0.7%，在 Case
Weekly Indicators for September 22 - 26 at Seeking Alpha
- 新政的民主党“每周指标”帖子正在寻求Alpha。本周并不多变化，但有迹象表明，消费者支出开始再次降温。通常，按照通常的方式，单击和阅读将使您能够实现经济状况的虚拟时刻，并为我的一分钱或两个努力奖励我的努力，以为您的收集和整理您的努力。
August personal income and spending: positive, but with several important yellow flags and revisions
- 除了工作报告外，还通过新交易民主人士收入和消费是关于普通美国人状况的两项大每月报告之一。在过去的几个月中，我从四月和五月的“解放日”削减了支出后的篮板。 7月，我们确实得到了反弹，今天早上表明它一直在继续。名义收入增长了0.4％，支出为0.6％。由于PCE通货膨胀表增长了0.3％，实际收入增加了0.1％，实际支出上涨了0.3％。结果，实际支出处于新的纪录高度，而实际收入仅在4月的顶峰低于其顶峰：[注意：除了个人储蓄率外，一个Yoy图，下图中的所有数据均在大流行之前的100范围。在八月，他们上升了0.7％，也达到了新的纪录：此外，有权在耐用商品上花费通常会在花在不可耐用的商品上之前拒绝。 7
Initial jobless claims: on the road again . . .
- 由新的交易民主党人，我今天在旅途中，直到今晚才有时间更新任何内容。因此，这是在最初和持续的失业索赔中寻找的东西。一年前，最初的索赔为221,000，平均四周为225,250，持续的索赔为183.1亿。一个积极的结果将低于这些数字。中性结果是每周的任何数字，初始索赔的平均四周低于年龄高出10％。对于初始索赔，取决于上周221,000的修订，增加10％的索赔将为244,000。更重要的是，在四周的初始索赔平均值中，Yoy 10％加上更高的价格将为248,000，这再次取决于对上周数字的修订。连续索赔 +初始索赔对于预测失业率的近期趋势，因此，在连续索赔中，在最初的索赔中，任何一个高于221，0
- 我之前提到的新政府提到了新的房屋销售，虽然也许是所有住房数据中最领先的，但由于非常嘈杂且经过严重修改而受苦？是的，我想我几乎每个月都有。这个月的报告就是一个很好的例子。让我从本月的价格开始。上个月，据报道，售出的新房屋的中位数价格为403,800美元。这个月，该数字被修订了-2.2％，至395,100美元，本月本身从那里跃升至18,400美元，至413,500美元，增长了4.7％！这个数字没有进行季节调整，因此查看它的最佳方法是Yoy（下图，左标准尺度为红色），本月较高1.9％：三个月的平均水平消耗了大部分波动性，因此，衡量的价格下降了-2.8％的价格-2.8％，同样下降的趋势和绝对数量的
The State of the Consumer: the nowcast recession forecasting tool
- 通过我的长期和短期指标的系统，Democratin的新交易以及每周的高频数据，我用来标记以销售经济观点的第三个系统是我所说的“消费者现象”。消费者是经济的70％。他们的新支出来源包括工资和薪水，以较低的利率为现有债务再融资，以及兑现或借贷，以兑现欣赏的同意。当所有这些插头被关闭，消费者开始变得更加谨慎时，经济衰退随之而来。每年，今天，我几个月来首次更新了该工具，并将其发布在Seeking Alpha上。虽然这不是消极的，但消费者的状况比表面上的情况更加不稳定。如通常，单击并阅读会给我带来一分钱的午餐钱，并希望对您有教育程度。
Weekly Indicators for September 15 - 19 at Seeking Alpha
- 由New Decortmy My的“每周指标”帖子提出，在我昨天写的消费者支出的持续韧性中，在寻求Alpha.Along上，数据中的另一个惊喜是过去45天的制造业指数的强劲反弹，这在过去一周中发布的一些区域美联储报告中证明了这一点。所有这些都是对关税的强加/推迟等混乱的复杂反应的一部分。不用说，这还有待观察。通常，单击并阅读会使您到达经济状况的虚拟时刻，并为我带来一分钱或两分钱来享用午餐钱。Addendum。也就是说，前10％的消费者的总支出所占的份额在历史悠久的历史中：这并不意味着趋势不断增加。实际上，自从千禧年开始以来，凭借合适的开始就是这种情况。但这确实表明了对经济消费部分的支持的狭
The AI stock price bubble and consumer spending Ponzi loop?
- 通过新的Democaratone来使我感到困惑的事情困扰着我过去几个月，这是为什么面对经济中如此众多的逆风而变得如此强大的原因，其中一些来自华盛顿的可怕政策，其中一些嵌入了长期领先和短期领先的领域。今天没有经济新闻，所以让我偏离正常的例行程序来解释自己的最佳假设：即，股票市场和消费者支出目前正处于自我增强的积极反馈循环中。我的意思是，股价上涨所带来的财富影响导致最高的收入支架花费更多，这仅加强了满足它们的公司的收入，这引起了进一步的股票欣赏，依此类推，这是一张真正的零售销售图（橙色），真实的个人支出（橙色），真实的个人支出（红色），以及S＆P 500（蓝色，右尺度上），这是同样的2024年
